El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha concluido la primera revisión en el marco del acuerdo ECF de tres años para Mozambique. La finalización permite el desembolso inmediato de $59.26 millones, utilizables para apoyo presupuestario, elevando los desembolsos totales de Mozambique bajo el acuerdo ECF a $150 millones.
La Junta también completó la revisión de las garantías financieras y aprobó la solicitud de modificación de la condicionalidad de Mozambique.
Se prevé que el crecimiento de Mozambique aumente en 2022, con una recuperación económica fortalecida a pesar del empeoramiento del entorno económico internacional y el aumento de los precios de las materias primas, lo que refleja una sólida campaña de vacunación y el levantamiento total de las restricciones relacionadas con la COVID en julio de 2022.
La inflación ha aumentado a dos dígitos, impulsada por los precios mundiales del combustible y los alimentos y las tormentas tropicales que afectaron el suministro interno de alimentos en el segundo trimestre. Los desarrollos fiscales en 2022 están en línea con las expectativas, con ingresos sólidos y gastos contenidos.
Las grandes inversiones en gas natural licuado (GNL) están impulsando la cuenta corriente. El primer proyecto de GNL comenzó a producir en noviembre de 2022. La implementación del programa ha sido sólida, a pesar del entorno desafiante, con el cumplimiento de importantes compromisos del programa en las áreas de gobernanza fiscal y anticorrupción.
Los riesgos para las perspectivas son significativos pero equilibrados. El traspaso de la inflación de los combustibles y los alimentos a otros precios, el descontento social, la actividad terrorista en el norte y los desastres naturales son riesgos a la baja, equilibrados por los riesgos al alza derivados del fortalecimiento de la recuperación, las sólidas perspectivas para la demanda de GNL y el margen para una demanda de GNL superior a la esperada. Crecimiento del GNL a medio plazo.
Lea la declaración completa del Sr. Bo Li, Director Gerente Adjunto y Presidente Interino, luego del desembolso del préstamo a Mozambique
“La recuperación económica se está fortaleciendo, respaldada por una exitosa campaña de vacunación contra el COVID. El desempeño del programa ha sido sólido, con todos los objetivos cuantitativos y el punto de referencia estructural cumplidos a fines de junio. Si bien la perspectiva sigue siendo positiva, impulsada por grandes proyectos de gas natural licuado (GNL), persisten riesgos significativos, incluidos los eventos climáticos adversos y la frágil situación de seguridad. Las debilidades de la gobernanza y las vulnerabilidades de la deuda también plantean desafíos. En ese contexto, el desarrollo continuo de la capacidad y el apoyo de los donantes siguen siendo imprescindibles para que Mozambique logre sus objetivos de desarrollo.
“El sólido desempeño de los ingresos y la moderación del gasto ayudaron a alinear los resultados fiscales con los objetivos del programa. Las reformas de la política fiscal de las autoridades contribuirán a la consolidación fiscal a mediano plazo. Una base de IVA más amplia ayudará a asegurar ingresos dinámicos y diversificados independientemente de los precios de las materias primas. La reforma de la remuneración del sector público mejorará la eficiencia en la prestación de servicios públicos y creará espacio para otras prioridades de gasto a lo largo del tiempo. Las reformas de la administración de ingresos y de la gestión de las finanzas públicas también son esenciales para lograr los objetivos de la política fiscal.
“El proyecto de ley del Fondo Soberano de Riqueza es un paso bienvenido para desarrollar un marco transparente, responsable y eficiente para administrar los recibos de GNL. Se necesitan esfuerzos adicionales para mitigar la volatilidad de los ingresos, continuar fortaleciendo la gestión de la inversión pública e integrar los ingresos provenientes de los recursos naturales en el marco fiscal más amplio.
“La postura de la política monetaria y el ajuste proactivo desde principios de 2021 son apropiados para gestionar las expectativas de inflación. La banda de inflación superior de la Cláusula de Consulta de Política Monetaria (MPCC) se superó debido al aumento de los precios mundiales de los combustibles y los alimentos y al impacto de las inundaciones internas en la producción de alimentos. Se justifica la cautela continua para garantizar el cumplimiento de los objetivos del programa sobre las reservas en el futuro. La flexibilidad adicional del tipo de cambio ayudaría a absorber los choques externos.
“Continúa el progreso en la agenda de gobernanza y anticorrupción. Las autoridades están implementando sus planes de acción para abordar las deficiencias en el marco ALD/CFT y la lista gris de Mozambique por parte del Grupo de Acción Financiera. La modificación de la ley de probidad pública y la implementación continua de las recomendaciones de la auditoría del gasto de COVID son prioridades a corto plazo.
“La agenda de políticas climáticas se está articulando y se deben continuar los esfuerzos para integrar los criterios de resiliencia climática en la inversión pública y la selección de proyectos”.
| Cuadro 1. Mozambique: indicadores económicos seleccionados, 2019–23 | |||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| Renta Nacional y Precios | |||||
| PIB nominal (miles de millones de toneladas métricas) | 963 | 983 | 1,033 | 1,142 | 1,292 |
| Crecimiento del PIB real (variación porcentual) | 2.3 | -1.2 | 2.3 | 3.8 | 5.0 |
| Índice de precios al consumidor (variación porcentual, final del período) | 3.5 | 3.5 | 6.7 | 15.0 | 8.5 |
| Operaciones gubernamentales (porcentaje del PIB) | |||||
| Los ingresos totales | 29.0 | 23.9 | 25.7 | 25.7 | 25.9 |
| Gasto total y préstamo neto | 29.8 | 32.9 | 31.5 | 33.2 | 33.3 |
| Saldo global, después de las subvenciones | 0.3 | -5.4 | -4.8 | -3.7 | -3.9 |
| Saldo primario después de donaciones | 3.5 | -2.3 | -2.1 | -0.2 | -0.7 |
| Deuda del sector público | 99.0 | 120.0 | 107.0 | 102.9 | 101.4 |
| de los cuales: externo | 79.4 | 97.8 | 82.8 | 77.6 | 75.9 |
| dinero y credito | |||||
| Dinero de reserva (cambio porcentual) | 19.1 | 9.0 | -14.4 | -5.1 | 11.2 |
| M3 (dinero en sentido amplio) (variación porcentual) | 12.1 | 23.6 | 2.8 | 2.3 | 11.8 |
| Crédito a la economía (variación porcentual) | 5.0 | 14.8 | 3.0 | 3.0 | 11.5 |
| Crédito a la economía (porcentaje del PIB) | 24.0 | 27.0 | 26.5 | 24.6 | 24.3 |
| Sector Externo (variación porcentual) | |||||
| Exportaciones de mercancías | -10.2 | -23.1 | 55.6 | 38.9 | -2.5 |
| Exportaciones de mercancías, excluyendo megaproyectos | 8.3 | -22.0 | 42.7 | 14.7 | 8.6 |
| Importaciones de mercancías | 9.5 | -12.9 | 33.2 | 70.1 | -35.5 |
| Importaciones de mercancías, excluyendo megaproyectos | 9.3 | -4.5 | 37.8 | 10.2 | -0.6 |
| Cuenta corriente externa, después de donaciones (porcentaje del PIB) | -19.1 | -27.3 | -23.6 | -41.5 | -14.7 |
| Reservas internacionales netas (millones de dólares estadounidenses, fin de período) | 3,605 | 3,493 | 2,927 | ... | ... |
| Reservas internacionales brutas (millones de dólares estadounidenses, fin de período) | 3,884 | 4,070 | 3,470 | ... | ... |
| Fuentes: autoridades mozambiqueñas; y estimaciones y proyecciones del personal técnico del FMI. |
[ 1 ] Los acuerdos bajo el ECF brindan asistencia financiera que es más flexible y mejor adaptada a las diversas necesidades de los países de bajos ingresos (LIC), incluso en tiempos de crisis (por ejemplo, problemas prolongados de balanza de pagos).
[ 2 ] Los arreglos ECF de 36 meses se aprobaron en mayo de 2022 ( Boletín de prensa ).
