कोरोनवायरस के प्रभाव का वैश्विक अर्थव्यवस्था पर गहरा और गंभीर प्रभाव पड़ रहा है और इसने नीति निर्माताओं को प्रतिक्रिया देने के तरीकों की तलाश में भेजा है। चीन के अब तक के अनुभव से पता चलता है कि सही नीतियों से बीमारी से लड़ने और उसके प्रभाव को कम करने में फर्क पड़ता है - लेकिन इनमें से कुछ नीतियां कठिन आर्थिक व्यापार के साथ आती हैं।
मुश्किल विकल्प
वायरस को रोकने में सफलता धीमी आर्थिक गतिविधि की कीमत पर मिलती है, भले ही सामाजिक गड़बड़ी और कम गतिशीलता स्वैच्छिक हो या लागू हो। चीन के मामले में, नीति निर्माताओं ने राष्ट्रीय और स्थानीय दोनों स्तरों पर सख्त गतिशीलता बाधाओं को लागू किया- उदाहरण के लिए, प्रकोप की ऊंचाई पर, कई शहरों ने अपने नागरिकों पर सख्त कर्फ्यू लागू किया। लेकिन ट्रेडऑफ़ हुबेई प्रांत की तरह विनाशकारी कहीं नहीं था, जो चीन के बाकी हिस्सों से बहुत मदद के बावजूद, पूरे देश में बीमारी के प्रसार को धीमा करने में मदद करते हुए भारी पड़ा। इससे यह स्पष्ट होता है कि, जैसा कि दुनिया भर में महामारी ने जोर पकड़ा है, जो सबसे ज्यादा प्रभावित हुए हैं—देशों के भीतर लेकिन अन्य देशों में भी—उन्हें वायरस को रोकने और दूसरों तक इसके प्रसार में देरी करने के लिए समर्थन की आवश्यकता होगी।
उच्च लागत
प्रकोप ने चीन में भयानक मानवीय पीड़ा लाई, क्योंकि यह महत्वपूर्ण आर्थिक लागतों के साथ-साथ अन्य जगहों पर भी जारी है। सभी संकेतों से, 2020 की पहली तिमाही में चीन की मंदी महत्वपूर्ण होगी और वर्ष के लिए एक गहरी छाप छोड़ेगी।
आर्थिक गतिविधियों में अचानक रुकने की एक श्रृंखला के रूप में जो शुरू हुआ, वह अर्थव्यवस्था के माध्यम से तेजी से फैल गया और आपूर्ति और मांग को बाधित करने के साथ-साथ एक पूर्ण झटके में बदल गया - जैसा कि औद्योगिक उत्पादन और खुदरा बिक्री के बहुत कमजोर जनवरी-फरवरी रीडिंग में दिखाई देता है। 2007-08 में महान वित्तीय संकट की तुलना में भी कोरोनवायरस का झटका गंभीर है, क्योंकि इसने एक ही समय में घरों, व्यवसायों, वित्तीय संस्थानों और बाजारों को प्रभावित किया - पहले चीन में और अब विश्व स्तर पर।
त्वरित कार्रवाई
इस गंभीर झटके के प्रभाव को कम करने के लिए सबसे कमजोर लोगों को सहायता प्रदान करने की आवश्यकता है। चीनी नीति निर्माताओं ने कमजोर परिवारों को लक्षित किया है और छोटी फर्मों तक पहुंचने के नए तरीकों की तलाश की है - उदाहरण के लिए, सामाजिक सुरक्षा शुल्क, उपयोगिता बिल माफ करके, और फिनटेक फर्मों के माध्यम से क्रेडिट को चैनल करना। अन्य नीतियां भी मदद कर सकती हैं। अधिकारियों ने प्रकोप प्रतिक्रिया में शामिल स्वास्थ्य उपकरणों और अन्य महत्वपूर्ण गतिविधियों के उत्पादन को बढ़ाने में सहायता के लिए जल्दी से सब्सिडी वाले ऋण की व्यवस्था की।
वित्तीय स्थिरता की रक्षा के लिए मुखर और सुसंचारित कार्रवाई की आवश्यकता है। पिछले हफ्तों ने दिखाया है कि कैसे एक स्वास्थ्य संकट, हालांकि अस्थायी, एक आर्थिक झटके में बदल सकता है जहां तरलता की कमी और बाजार में व्यवधान बढ़ सकता है और कायम रह सकता है। चीन में, अधिकारियों ने इंटरबैंक बाजारों को बैकस्टॉप करने और दबाव में फर्मों को वित्तीय सहायता प्रदान करने के लिए जल्दी कदम उठाया, जबकि रॅन्मिन्बी को बाहरी दबावों में समायोजित करने दिया। अन्य उपायों में, इसमें प्रकोप से प्रभावित उधारकर्ताओं के साथ काम करने के लिए बैंकों का मार्गदर्शन करना शामिल था; चीन के केंद्रीय बैंक से विशेष वित्त पोषण के माध्यम से बैंकों को छोटी फर्मों को उधार देने के लिए प्रोत्साहित करना; और बैंकों के लिए आरक्षित आवश्यकताओं में लक्षित कटौती प्रदान करना। राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों सहित बड़ी फर्मों ने बड़े हिस्से में अपेक्षाकृत स्थिर ऋण पहुंच का आनंद लिया क्योंकि चीन के बड़े राज्य बैंक उन्हें उदारतापूर्वक उधार देते रहे।
बेशक, कुछ राहत उपकरण अपनी समस्याओं के साथ आते हैं। उदाहरण के लिए, देनदारों की एक विस्तृत श्रृंखला को अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए अधिक समय देना बाद में वित्तीय सुदृढ़ता को कमजोर कर सकता है यदि यह हाथ में और समय-सीमित समस्या के उद्देश्य से नहीं है; सब्सिडी वाले क्रेडिट का गलत आवंटन किया जा सकता है; और पहले से ही गैर-व्यवहार्य फर्मों को जीवित रखना बाद में उत्पादकता वृद्धि को रोक सकता है। स्पष्ट रूप से, जहाँ भी संभव हो, अच्छी तरह से लक्षित उपकरणों का उपयोग करना ही रास्ता है।
खत्म नहीं हुआ
जबकि चीन में आर्थिक सामान्यीकरण के आश्वस्त करने वाले संकेत हैं - अधिकांश बड़ी फर्मों ने अपने दरवाजे फिर से खोलने की सूचना दी है और कई स्थानीय कर्मचारी अपने काम पर वापस आ गए हैं - जोखिम बना हुआ है। इसमें राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय यात्रा फिर से शुरू होने पर फिर से बढ़ने वाले नए संक्रमण शामिल हैं। चीन में एक और प्रकोप की अनुपस्थिति में भी, चल रही महामारी आर्थिक जोखिम पैदा कर रही है। उदाहरण के लिए, जैसे-जैसे अधिक देश प्रकोप और वैश्विक वित्तीय बाजारों का सामना कर रहे हैं, उपभोक्ता और फर्म चीनी सामानों की निराशाजनक वैश्विक मांग से सावधान रह सकते हैं, जैसे कि अर्थव्यवस्था काम पर वापस आ रही है। इसलिए, चीनी नीति निर्माताओं को जरूरत पड़ने पर विकास और वित्तीय स्थिरता का समर्थन करने के लिए तैयार रहना होगा। प्रकोप की वैश्विक प्रकृति को देखते हुए, इनमें से कई प्रयास अंतरराष्ट्रीय स्तर पर समन्वित होने पर सबसे प्रभावी होंगे।
*****
हेल्गे बर्जर आईएमएफ के चीन मिशन प्रमुख और आईएमएफ के एशिया और प्रशांत विभाग में सहायक निदेशक हैं। वह बर्लिन के फ्री यूनिवर्सिटी में मौद्रिक अर्थशास्त्र के सहायक प्रोफेसर भी हैं। उन्होंने म्यूनिख, जर्मनी में शिक्षा प्राप्त की, जहाँ उन्होंने अपनी पीएच.डी. और अर्थशास्त्र के लिए वेनिया लीजेंडी। इससे पहले, उन्होंने प्रिंसटन यूनिवर्सिटी में जॉन फोस्टर डलेस विज़िटिंग लेक्चरर के रूप में पढ़ाया, म्यूनिख स्थित सीईएसआईएफओ नेटवर्क को अपने शोध निदेशक के रूप में समन्वयित करने में मदद की, और फ्री यूनिवर्सिटी बर्लिन में पूर्ण प्रोफेसर (कार्यकाल) के रूप में कार्य किया।
केनेथ कांग अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के एशिया और प्रशांत विभाग में एक उप निदेशक हैं, जिसमें चीन, हांगकांग, कोरिया और मंगोलिया सहित पूर्वोत्तर एशिया के देश शामिल हैं। इससे पहले, उन्होंने इटली, जापान, नीदरलैंड और यूरो क्षेत्र सहित कई देशों में काम किया और 2003-06 के दौरान कोरिया में IMF के निवासी प्रतिनिधि के रूप में कार्य किया। उन्होंने पीएच.डी. हार्वर्ड विश्वविद्यालय से और येल विश्वविद्यालय से बी.एस.
चंगयोंग री आईएमएफ के एशिया और प्रशांत विभाग के निदेशक हैं। आईएमएफ में शामिल होने से पहले, डॉ. री एशियाई विकास बैंक (एडीबी) में मुख्य अर्थशास्त्री थे। वह आर्थिक और विकास प्रवृत्तियों पर एडीबी के मुख्य प्रवक्ता थे और अर्थशास्त्र और अनुसंधान विभाग का निरीक्षण करते थे। डॉ. री कोरिया गणराज्य में G20 शिखर सम्मेलन की राष्ट्रपति समिति के महासचिव थे। FSC में अपनी नियुक्ति से पहले, डॉ. री सियोल नेशनल यूनिवर्सिटी में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर और रोचेस्टर विश्वविद्यालय में सहायक प्रोफेसर थे। वह राष्ट्रपति कार्यालय, वित्त और अर्थव्यवस्था मंत्रालय, बैंक ऑफ कोरिया, कोरिया सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी और कोरिया विकास संस्थान सहित कोरिया सरकार के लगातार और सक्रिय नीति सलाहकार भी थे। उनके प्रमुख अनुसंधान हितों में मैक्रोइकॉनॉमिक्स, वित्तीय अर्थशास्त्र और कोरियाई अर्थव्यवस्था शामिल हैं। उन्होंने इन क्षेत्रों में कई पत्र प्रकाशित किए हैं। डॉ. री ने अपनी पीएच.डी. हार्वर्ड यूनिवर्सिटी से अर्थशास्त्र में, और सियोल नेशनल यूनिवर्सिटी से अर्थशास्त्र में स्नातक की डिग्री।
यह पोस्ट द्वारा हेल्गे बर्जर, केनेथ कांग और चंगयोंग री, प्रथम प्रकाशित आईएमएफ वेबसाइट पर, कोरोनावायरस के प्रभावों पर क्षेत्रीय विश्लेषण प्रदान करने वाली श्रृंखला का हिस्सा है।