21 april 2020
Mevrouw Kristalina Georgieva
Managing Director
Internationaal Monetair Fonds (IMF)
Washington, DC 20431
Geachte mevrouw Georgieva,
De wereldwijde humanitaire en economische crisis veroorzaakt door de COVID-19-pandemie heeft ernstige gevolgen voor Nigeria. Naast de hoge menselijke tol als gevolg van de dagelijkse toename van COVID-19-gevallen, zijn de economische kosten hoog. Inperkingsbeleid om de verspreiding van de uitbraak te beperken - inclusief om beweging te beperken en sociale afstand aan te moedigen - en een scherpe daling van de olieprijzen veroorzaken een dramatische daling van de economische activiteit. Onze voorlopige beoordeling suggereert een krimp van het reële BBP van 3.4 procent dit jaar, een daling van 6.5 procentpunt ten opzichte van onze eerdere schatting. Gezien de onzekerheid over de diepte en duur van deze crisis, brengt deze schatting neerwaartse risico's met zich mee.
Onze externe positie is al sterk onder druk komen te staan. Het tekort op de lopende rekening zal naar verwachting ongeveer 3.3 procent van het BBP bedragen, ondanks enige compressie van de invoer, aangezien de olie-uitvoer daalt. Tegelijkertijd zullen de geldovermakingen en de kapitaalinstroom naar verwachting aanzienlijk verzwakken, wat zal leiden tot druk op onze internationale reserves, die al zijn afgenomen. Om de druk op de betalingsbalans te verminderen, hebben we de officiële wisselkoers aangepast van N305/$ naar N360/$ en hebben we onlangs de verschillende valutavensters van de Centrale Bank van Nigeria (CBN) geconvergeerd naar de investeerders en exporteurs ( I&E) windows rate, die zal mogen meebewegen met de marktkrachten, zoals waargenomen bij de recente afschrijvingen als reactie op kapitaaluitstroom. Deze stap stelde ons ook in staat om de kloof tussen de minimale en maximale wisselkoersen van de CBN te dichten van 20 tot 5 procent - een belangrijke stap in de richting van eenwording van de wisselkoersen. We zijn vastbesloten om dit meer uniforme en flexibele wisselkoersregime te handhaven, dat op een door de markt bepaalde manier zal werken en zal kunnen reageren op schokken, waarbij de CBN alleen ingrijpt om grote valutaschommelingen af te vlakken. Hoewel grotere valutaflexibiliteit de druk op de betalingsbalans zal helpen verminderen, blijft er een extern financieringstekort van 14 miljard dollar bestaan.
Het is niet verwonderlijk dat de COVID-19-crisis ook grote gevolgen zal hebben voor de begroting. Lagere groei en de scherpe daling van de olieprijzen hebben invloed op de belastinginkomsten, die naar verwachting met ongeveer 3 procent van het BBP achterblijven bij onze doelstelling. De geschatte kosten van ons noodplan voor pandemie, inclusief extra gezondheids- en sociale uitgaven en fiscale stimuleringsmaatregelen voor de zwaarst getroffen sectoren, bedragen in 1.4 ten minste 0.3 miljard USD (2020 procent van het bbp). Samen zullen deze twee factoren de ondanks inspanningen om de uitgaven opnieuw te prioriteren. We schatten dat de regering van Nigeria in 2 nog eens 2020 miljard dollar (11 procent van het bbp) nodig zal hebben om het financiële financieringstekort als gevolg van de schok te dichten.
Om in de onmiddellijke externe financieringsbehoeften te voorzien, verzoekt de regering van Nigeria om het maximale bedrag aan noodfinanciering van het IMF dat beschikbaar is voor Nigeria in het kader van het Rapid Financing Instrument (RFI), ofwel 2,454.5 miljoen SDR (ongeveer US $ 3,398 miljoen), wat overeenkomt met 100 procent van onze quotum. Deze lening zal helpen om te voorzien in de onmiddellijke liquiditeitsbehoeften die voortvloeien uit de dubbele schokken waarmee we worden geconfronteerd. We zijn ervan overtuigd dat de betrokkenheid van het IMF bij de internationale inspanning om Nigeria te helpen bij het aanpakken van de wereldwijde pandemie een katalyserende rol zal spelen bij het verkrijgen van aanvullende begrotingssteun van onze ontwikkelingspartners. We zijn actief op zoek naar deze aanvullende steun, naast de 3.6 miljard dollar die dit jaar al is vastgelegd door de Wereldbank, AfDB, IsDB en Afreximbank.
De RFI-aankopen zullen een belangrijke rol spelen bij het dichten van de verwachte fiscale financiering en betalingsbalanskloof in 2020. De RFI-aankopen zullen door de centrale bank worden doorgeleend aan de Schatkist. Daartoe zullen we een Memorandum of Understanding (MoU) ondertekenen tussen de centrale bank en de overheid, om de voorwaarden van deze operatie te specificeren, volgens het beleid en de richtlijnen van het IMF.
In overeenstemming met de wereldwijde fiscale maatregelen die wereldwijd worden genomen, zijn we van plan om de fiscale impact van de COVID-19-crisis in 2020 gedeeltelijk op te vangen. Tegelijkertijd zullen we banken ook de ruimte geven om leningen te herstructureren voor de meest getroffen maar fundamenteel gezonde kredietnemers om tegemoet te komen aan de geldnood waarmee de particuliere sector wordt geconfronteerd. We zullen er echter voor zorgen dat dergelijke acties op een tijdgebonden en transparante manier worden uitgevoerd, zonder afbreuk te doen aan wettelijke of boekhoudkundige normen.
De regering heeft een commissie voor economische duurzaamheid ingesteld onder voorzitterschap van vicepresident professor Yemi Osinbajo om strategieën te bedenken om de economie draaiende te houden en ervoor te zorgen dat er niet alleen banen worden behouden, maar dat er meer worden gegenereerd. De Presidential Economic Advisory Council (PEAC) werkt ook aan beleid om macro-economische stabiliteit en armoedebestrijding te waarborgen. Ook na dit jaar zet de regering van Nigeria zich volledig in voor het nastreven van beleid dat in overeenstemming is met macro-economische stabiliteit en goed bestuur:
• Fiscaal beleid: Eerst en vooral zullen we terugkeren naar het geplande budgettaire consolidatietraject van onze regering op middellange termijn – waaronder het verhogen van de inkomsten tot 15 procent van het bbp door verdere btw-hervormingen, verhoging van accijnzen en afschaffing van belastingvrijstellingen – zodra de crisis is uitgebroken passen. De recente introductie en implementatie van een automatische brandstofprijsformule zal ervoor zorgen dat brandstofsubsidies, die we hebben afgeschaft, niet opnieuw de kop opsteken. In overeenstemming met de Fiscal Responsibility Act zal dit ons in staat stellen om het tekort van de federale overheid tegen 3 terug te brengen tot minder dan 2025 procent van het bbp en een einde te maken aan financiering door de centrale bank.
• Financiering van het tekort: naast de gezochte externe financiering verhogen we ook onze binnenlandse financieringslimieten in de suppletiebegroting om gebruik te maken van onze gunstige lage binnenlandse rendementen, zeker nu de resultaten van de laatste binnenlandse obligatieveiling laten zien sterke vraag. Ook de bestaande voorraad rekening-courantkredieten bij het CBN zal worden gesecuritiseerd.
• Monetair en wisselkoersbeleid. Zoals geschetst in ons eigen economisch herstel- en groeiplan, versterken we ook het monetaire en wisselkoersbeleid met het oog op een volledige eenmaking van de wisselkoersen en een grotere wisselkoersflexibiliteit, wat zou helpen om deviezenreserves in stand te houden en economische ontwrichting te voorkomen.
• Hervormingen in de energiesector. We boeken ook vooruitgang met onze hervormingen in de energiesector - met technische assistentie en financiële steun van de Wereldbank - onder meer door de tekorten aan elektriciteitstarieven dit jaar te beperken tot N380 miljard en over te gaan op volledig kostenreflecterende tarieven in 2021.
Onze inspanningen op het gebied van corruptiebestrijding zullen onverminderd worden voortgezet. We zullen de rol van de Federale Rekenkamer bij de bestrijding van corruptie versterken en zetten ons in voor het versterken van het vermogensdeclaratiekader en de volledige implementatie van de risicogebaseerde benadering van het AML/CFT-toezicht, terwijl we tegelijkertijd zorgen voor de transparantie van uiteindelijk begunstigden van rechtspersonen. We erkennen volledig het belang om ervoor te zorgen dat ontvangen financiële steun wordt gebruikt voor de beoogde doeleinden. Daartoe zullen we (i) specifieke budgetlijnen creëren om het volgen en rapporteren van noodhulpuitgaven te vergemakkelijken en maandelijks vrijgegeven fondsen en gemaakte uitgaven te rapporteren op het transparantieportaal (http://opentreasury.gov.ng/); (ii) publiceer aanbestedingsplannen, aanbestedingsberichten voor alle noodhulpactiviteiten - inclusief de naam van gegunde bedrijven en van uiteindelijke begunstigden - op de website van het Bureau of Public Procurement; en (iii) publiceert niet later dan drie tot zes maanden na het einde van het fiscale jaar het rapport van een onafhankelijke audit van de uitgaven voor noodhulp en het bijbehorende inkoopproces, die zal worden uitgevoerd door de auditeur-generaal van de Federatie - die zal worden voorzien van de nodige middelen en zal overleggen met externe/derde auditors.
In overeenstemming met het vrijwaringsbeleid van het IMF verbinden we ons ertoe een nieuwe vrijwaringsbeoordeling door het Fonds te ondergaan. Daartoe hebben we IMF-medewerkers geautoriseerd om gesprekken te voeren met externe accountants en IMF-medewerkers toegang te geven tot de meest recent afgeronde externe auditrapporten van de CBN. We zijn niet van plan maatregelen of beleidsmaatregelen in te voeren die de huidige betalingsbalansproblemen zouden verergeren. We zijn niet van plan nieuwe beperkingen op te leggen of bestaande beperkingen op te leggen voor het uitvoeren van betalingen en overmakingen voor lopende internationale transacties, handelsbeperkingen voor betalingsbalansdoeleinden of praktijken met meerdere valuta's, of om bilaterale betalingsovereenkomsten aan te gaan die in strijd zijn met artikel VIII van de statuten van het IMF.
We zijn vastbesloten om de enorme uitdaging aan te gaan waarmee de Covid-19-pandemie ons confronteert. Steun van de internationale gemeenschap zal van cruciaal belang zijn, en we kijken uit naar spoedige goedkeuring van financiële steun door het IMF, wat ons zal helpen om de Nigeriaanse economie op een sterk pad te houden en onze strijd tegen armoede voort te zetten. Afgezien van deze broodnodige onmiddellijke financiële bijstand, bevestigen wij opnieuw onze bereidheid om betrokken te blijven bij het IMF, om te profiteren van zijn beleidsadvies en zijn technische bijstand. Wij machtigen het IMF om deze brief en het beoordelingsrapport voor het verzoek om aankopen onder de RFI te publiceren.
Met vriendelijke groeten,
Zainab Shamsuna Ahmed
Minister van Financiën, Begroting en Nationale Planning
